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2018年12月19日,德国政府决定进一步收紧《对外贸易和支付条例》(Außenwirtschaftsverordnung -  AWV)的规定。该修正案扩大了德国经济事务和能源部对外国投资控制范围,将审查门槛从直接或间接收购德国公司25%的投票权降低至10%。该修正案适用于对外国投资者投资特定部门的审查(例如并购军工企业或涉及敏感安全领域的IT企业)以及针对来自欧盟(或欧洲自由贸易联盟)以外投资者并购的跨部门审查(例如并购关键基础设施)。对于并购不涉及敏感行业或关键基础设施公司的项目,25%的审查门槛将保持不变。此外修正案还扩展了AWV的适用范围,媒体公司被新增为关键基础设施。 AWV的修正案于2018年12月29日生效。

作者: Tilman Siebert

International merger control
I. 外国投资审查的法律框架

AWV和《对外贸易和支付法》(Außenwirtschaftsgesetz-AWG)为德国的外国投资审查提供了法律依据。

AWV中对两种审查进行了区分,分别是规定于AWV第55-59节的跨部门审查和规定于AWV第60-62节的特定部门审查。

1. 针对特定部门审查法规的修改

在修正案生效之前,当下列条件满足时德国经济事务和能源部可以开展针对特定部门并购的审查:

  1. 非德国买方(包括来自其他欧盟成员国的买方)收购德国公司至少25%的股份或投票权;和
  2. 标的公司开发或生产:
  • 《军事武器管制法》(Kriegswaffenkontrollgesetz  -  KWG)附件中列出的货物;
  • 处理政府保密信息的、涉及IT安全的产品;或
  • 某些属于特定外贸法规规制的产品。 

AWV第十二修正案生效后,德国经济事务和能源部审查将有权审查外国投资者收购德国公司10%或以上股权或投票权的项目。